Fransa’nın Borç Batağı Altında Ezilmesine Rağmen CAC 40 Zirvede
Fransa, amansız borç batağı altında ezilirken, hükümetler arka arkaya düşmekte, ekonomi tehlikeli bir şekilde yavaşlamakta ve Donald Trump çokuluslu şirketlerin ihracatına vergi tehdidi savurmaktadır. Tüm bu olumsuzluklara rağmen, CAC 40 yükselmeye devam etmektedir. Hiçbir şey, Paris Borsası’nı üç aydır saran iyi hava esmesini bozamıyor gibi görünüyor. Her fırtınadan sonra, endeks daha da yükseliyor. Şubat ayı başında, öngörülemez Amerikan başkanı ve onun başlattığı ticaret savaşı nedeniyle yaşanan panik dalgası çoktan geride kaldı.
CAC 40 yeni zirvelere doğru ilerlemektedir. 2024’teki kötü performansın (-%2,15) ardından, yıl başından bu yana %12’ye yakın bir artış kaydetti. 27 Kasım’daki 7.091,15 puanlık dip noktasından bu yana %15,5’lik bir kazanç sağladı. Endeks, 15 Mayıs 2024’te kapanışta 8.239,19 puana ulaşarak kırdığı rekorunun sadece otuz puan altındadır.
Coşku yalnızca Paris Borsası ile sınırlı değildir. Zaten çok iyi performans gösteren Dax, 2025’te yaklaşık %10 değer kazandı ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Avrupa Stoxx 600 endeksi de yükselişte ve 2024’teki %10’luk düşüşün ardından bu yıl %15’e yakın arttı. Küresel ölçekte, MSCI Dünya Endeksi yıl başından bu yana %12’den fazla değer kazandı ve tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaştı.
Piyasa uzmanları, bu beklenmedik iyimserliğin birkaç nedenini açıklamaktadır:
- Düşük Faiz Oranları: Merkez bankaları faiz oranlarını tarihi düşük seviyelerde tutmaya devam ederek şirketlerin ve tüketicilerin daha fazla borç almasını ve harcama yapmasını sağlıyor.
- Para Bolluğu: Hükümetler ve merkez bankaları ekonomiyi desteklemek için muazzam miktarda para basıyor ve bu da yatırımcıları riskli varlıklara yönlendiriyor.
- Kurumsal Karlar: Şirketler güçlü karlar bildirmeye devam ediyor ve bu da yatırımcıların güvenini artırıyor ve hisse senedi fiyatlarını destekliyor.
- Siyasi İstikrar: Son zamanlardaki siyasi belirsizliklere rağmen, Avrupa’daki siyasi durum nispeten istikrarlı görünüyor ve bu da yatırımcıların endişelerini azaltıyor.
- Trump’ın Bluff’u: Piyasalar, Trump’ın ticaret savaşı tehdidinin bir blöf olduğuna ve ciddi bir ticaret savaşının çıkması ihtimalinin düşük olduğuna inanıyor.
Bazı uzmanlar, bu boğa piyasasının sürdürülebilirliğine dair uyarılarda bulunmaktadır. Yüksek borç seviyeleri, siyasi belirsizlikler ve ekonomik yavaşlama riski, potansiyel tehlikeler olarak belirtilmektedir. Ancak şu an için, Paris Borsası ve ötesindeki yatırımcıların keyfi yerinde ve CAC 40’ın rekor kırması an meselesi gibi görünüyor.
