Fed Yetkilisi Enflasyon Raporundan Memnun, Ancak Faiz İndirimleri İçin Daha Fazlasını İstiyor

Chicago Federal Rezerv Bankası Başkanı Austan Goolsbee, Salı günü açıklanan ve beklentileri aşan enflasyon raporundan cesaret aldığını, ancak faiz oranlarında daha fazla indirimi ciddi olarak değerlendirmeden önce buna benzer "çok daha fazla" rapor görmesi gerektiğini belirtti.

Goolsbee, USA TODAY’e verdiği demeçte, "Bu iyi huylu bir rapor. Bu rahatlatıcı" dedi. Goolsbee’nin yorumları, genellikle Fed’in faiz belirleme komitesinin daha "güvercin" üyelerinden biri olarak kabul edilmesi nedeniyle dikkat çekiyor. Bu, onun enflasyonu düşürmek için oranları yükseltmek veya daha uzun süre yüksek tutmak yerine, bir resesyonu önlemek için oranları düşürmeye diğerlerinden daha meyilli olabileceği anlamına geliyor.

Nisan ayı enflasyon verileri, Başkan Donald Trump yönetiminin Pazartesi günü duyurduğu Çin ithalatındaki en yüksek tarifelerde 90 günlük bir duraklama ile birleştiğinde, yetkililerin oran indirimlerine yeniden başlamasına izin verebilecek potansiyel olarak daha parlak bir enflasyon görünümü çiziyor.

Aynı zamanda, "Boru hattından geldiğini bildiğiniz şeyler olduğunda, daha dikkatli olmalıyız" diye ekledi.

Fed bir sonraki toplantısını 17-18 Haziran tarihlerinde yapacak.

Geçen ay yıllık enflasyon, dört yılı aşkın sürenin en düşük seviyesi olan %2,4’ten %2,3’e düştü ve Çalışma Bakanlığı’nın 13 Mayıs’ta açıkladığı tüketici fiyat endeksine göre Fed’in %2’lik hedefinin biraz üzerindeydi. Goolsbee, Şubat’tan Nisan’a kadar kademeli olarak yürürlüğe giren tarifelerin enflasyon rakamlarında bir etkisi olduğunu görmediğini söyledi.

Bu arada, hafta başında Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD’nin Çin ithalatındaki %145’lik tarifeyi %30’a indirmeyi kabul ettiğini, Çin’in ise ABD sevkiyatlarındaki vergilerini %125’ten %10’a düşüreceğini söylediğini ve iki tarafın müzakereye devam ettiğini belirtti.

Bu ücretlerin sürdürüldüğü varsayıldığında, ortalama ABD tarife oranını yaklaşık %24’ten %13’e düşürecek ve ABD enflasyonunu yıl sonuna kadar yaklaşık %4’ten %3,5’e düşürecektir, ekonomistler söyledi. Bu hala mevcut enflasyonun ve Fed’in hedefinin oldukça üzerinde olacaktır.

İthalatın Amerika ekonomisinin yaklaşık %11’ini oluşturduğunu belirten Goolsbee, "Eğer şeridinde tutabilirseniz, tarifelerin makroekonomi üzerindeki etkisi o kadar büyük olmayabilir" dedi.

Daha düşük tarifeler korunursa, enflasyon üzerindeki etkisi "o kadar büyük olmayacak", ancak "eski haline dönecek değiliz… %10’un üzerine çıkarsanız, hala büyük olabilir."

Goolsbee, birçok ekonomistin enflasyon okumalarını Temmuz ayında belirgin şekilde etkilemeye başlayacağını ve sonraki aylarda büyüyeceğini söylediği ithalat ücretlerine atıfta bulunarak, "Havada çok toz var" diye ekledi.

"Tozu havadan çıkarabilirsek, faiz oranlarının düşmeye devam etmesi için bir yol olduğunu düşünüyorum" dedi.

Merkez bankası, pandemiyle ilgili enflasyon artışı hafiflerken, geçen yılın sonlarında kısa vadeli temel oranını bir puan düşürdü, ancak yetkililer Başkan Donald Trump’ın vergilerinin tüketici fiyatlarını nasıl etkileyeceğini görmek için beklerken o zamandan beri durakladı.

Goolsbee’nin açıklamaları, Çin ile yapılan ticaret ateşkesinden, diğer ülkelere uygulanan çift haneli tarifelerde ayrı bir 90 günlük duraklamadan ve hem Mart hem de Nisan ayları için yumuşak enflasyon okumalarından cesaret aldığını gösteriyor. Ancak tarifelerin etkileri belirsiz ve yetkililer en az birkaç ay daha bekle ve gör modunda kalabilirler.

Goolsbee, "Şu anda gördüğümüz gibi birkaç tane daha (enflasyon) raporu alırsak… bana göre bu, Fed’in oran indirimlerine devam etme yolunu öngörebilmesi için tozu havadan çıkarmak anlamına geliyor" dedi. Başka bir noktada, "Çok fazla rapor olması gerekiyor" dedi.

Goolsbee, "Sadece çok fazla soru işaretimiz var" diye ekledi. "Enflasyona ne olacak?"

Fed, ayrıca düzinelerce ülkeye uygulanan tarifeler için 90 günlük duraklamanın sona ereceği 2 Temmuz’da neler olacağını da yakından izleyecek. Bessent, ABD’nin bu ülkelerin çoğuyla müzakere ettiğini söyledi. Goolsbee, Fed yetkililerinin piyasa dostu oran indirimlerine ne zaman başlayabileceğini söylemedi. Fed fonları vadeli işlem piyasaları bu hafta ilk düşüş tahminlerini Temmuz’dan Eylül’e çekti.

Yetkililerin, enflasyonun etkilerini ithalat vergileri nedeniyle zayıflaması beklenen bir ekonomi ve iş piyasasıyla dengelemesi gerekeceğini kabul etti. Fed Başkanı Jerome Powell, tarifelerin Fed’in istikrarlı fiyatlar ve tam istihdam görevlerini "gerginliğe" soktuğunu söyledi.

Goolsbee, "İş piyasası, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkileri netleşmeden önce önümüzdeki bir veya iki ay içinde kötüleşirse, bu zor bir durum" dedi.

Olası bir oran indirimi tartılırken, Fed’in tarifelerden kaynaklanan enflasyon artışının tek seferlik bir artışı mı yoksa tüketicilerin enflasyon beklentilerindeki bir artış nedeniyle ekonomi boyunca dalgalanabilecek bir şoku mu temsil ettiğini değerlendirmeye çalışacağı söyledi.